CFO网讯：低收入者工资增速可能高过往年

　　访中国劳动学会薪酬专业委员会会长苏海南

　　南方周末：2007年，在通货膨胀的背景下，哪些行业的工资涨幅较大，哪些较小，哪些没有变化？

　　苏海南：国家统计局的数字尚未公布，但可以根据过去几年的数据和我们研究的经验来判断。 
 
　　2005年，高于职工平均工资的行业有12个，其中最高的是六大行业：信息技术与计算机服务（220）、金融业（175）、科学研究服务（149）、电力燃气等（136）、文化体育和娱乐业（134）、交通运输仓储和服务业（116）。低于平均涨幅的是农林牧渔业（45）、住宿餐饮业（75）、制造业（85）等。（以职工平均工资为100）

　　总的来讲，垄断行业、金融、高科技的工资都相对较高、增长较快，即使增长慢了，足够大的基数也使他的职工工资绝对值增加很快。

　　2007年，工资增长较快较高的行业应该变化不大。

　　南方周末：今年会不会因为CPI的高企而有所不同？

　　苏海南：各行业工资增幅多少与行业特性和经济环境有关，而与通货膨胀关系相对不那么大。

　　一般而言，企业本身也不会主动地根据物价上涨调整工资，除非出现人才流失的情况，或者普通职工工作情绪受到影响、工会方面给予很大的压力。

　　在通货膨胀的背景下企业是否涨薪，更多地取决于一个外部环境，包括政府的号召、社会舆论、内部压力。

　　南方周末：根据我们搜集到的数据，蓝领比高管的工资涨幅要小，但事实上，一般员工才是受CPI影响最大的阶层，如何看待这个问题？

　　苏海南：目前，据有些中介机构调查，的确是除了外资企业和少部分企业可能会出现高管的工资涨幅小于蓝领之外，低收入者工资涨幅普遍小于中高收入者，如果能够做到同步增长，就是一个很大的进步。

　　通货膨胀中，首先受损的也的确是低收入群体，但大多数企业主同样没有强烈的意识去主动为低收入者加更多的薪水，所以要仰赖政府政策和社会舆论。

　　今年开始，中央着力强调提高低收入者工资水平，考虑的办法一方面是从工资增长机制入手，促进提升引导提高低收入者收入，另一方面提高最低生活保障标准或制定物价补贴。

　　总之，预期到今年年底，低收入者的工资增速可能会高过往年。

　　房价上涨带动CPI创新高

　　在厘清一些基本概念之后，我们来进入本文的第一个结论：本轮CPI的上涨乃是必然的，猪瘟、雪灾等偶然因素并不足以解释物价持续上涨的原因。房价上涨的带动是CPI上涨的一个重要原因。

　　支持这个结论的一个直观经验是，如果你要判断某地的物价水平，了解一下它的房价就会八九不离十。

　　事实上，在上海，曾有炒房客发明过“大排面指数”：前几年，同样一份大排面，有的地方卖5元，有的地方卖到15元，这个指数说的是，卖5元的周边的房子大概值5000元每平方米，而在卖15元的周边，房子大概要值每平方米1.5万元。当然，我们也可以反过来用“大排面指数”，就是从房价来判断周边的物价。

　　当被重拳打击的“群租房”（一个十来平方米的房间，住进四五个人，甚至七八个人）其房租分摊到每人头上每月都有数百元的时候，这个社会的生活成本普遍地被提高了。最后，这笔成本会融到一个个的商品和服务之中，最终通过物价的上涨而被转移和消化。

　　今天，在北京、上海、深圳等城市，100万到200万元只能买到一套中档次的公寓房。我们取中值150万，以5%计算，它的年资金成本为7.5万，平均到每个月6250元，再加上物业费、水电煤等费用，单月支出怎么都会超过6500元。这笔费用以及相关税务必须被房屋主人的公司消化，而房屋主人的公司最终必须把这部分成本转移到它的产品和服务中去。最终表现为全社会的每个人，无论是否买房，都在为地产商打工（当然了，批地的地方政府也是大赚家，做房贷生意的银行也少不了赚一笔）；每个人，无论是否买房，都在为房价的上涨埋单。

　　以上海为例，2002年的时候，上海房价的中值大约为每平方米4000元，而今天，中值大约为每平方米1.2万元。2002年时，全上海的住房总量大约为2万平方米，依此计算，仅因房价上涨而带来的待消化费用高达1.6万亿元。这笔钱最终需要摊入人们的成活成本中去，假设分30年摊销，则每年需消化掉530亿元，以上海人口2000万（常任加流动）计算，则人均年消化2650元。而上海人的平均工资（2006年的数据）仅为2464元。

　　当然，由于上海的一些产品和服务是为外地人、外国人提供的，那些购买上海产品和服务的人也要分摊一部分。

　　全国而言，总住房面积为300亿平方米，假设在过去的几年里，房价平均上涨500元，则总财富上涨15万亿元，设这笔钱分30年摊销，则每年消化5000亿元，这占到2007年GDP的2%，占2007年全社会消费品零售总额的5.6%。

　　当然，中国有大量出口，我们通过出口，把房价上涨带来的成本增加中的一部分费用分摊到外国人头上去了。不过，这是以降低中国商品在国际市场上的竞争力为代价的。

　　引进型的通货膨胀

　　几年前，有日本人指责说中国“输出通货紧缩”，大致说的是，中国依靠廉价劳动力和强大的加工工业产能，生产出大量的廉价的商品，这些商品以令人震撼的低价抢占全球市场，并冲击世界商品的整体价格水平，带动全球的物价朝下走，并进而可能引发全球性的通货紧缩。

　　现在看来，咱没把通货紧缩输出去，咱们这个所谓的通货紧缩的基地反而出现了通货膨胀，而且，这种通货膨胀乃是从外面引进来的。

　　前面我们说房价上涨推动了物价上涨。不过，正如弗里得曼所言，“通货膨胀总是，而且在任何一个地方都是一种金融现象。”不从金融角度着手，很难从实质上对本轮物价上涨做出合理解释。事实上，房价其所以能大幅度上涨，本身就有其背后的金融原因。

　　2007年底，中国的外汇储备为1.53万亿美元，折合人民币约为10.7万亿元。同期的广义货币M2为40.3万亿，也就是说，人民银行由于筹备外汇而被动发行的人民币大约占到M2的四分之一强。

　　当然，人民银行运用各种手段，把这些货币从流通中对冲掉了，从最具流动性M0（现金）变成了最不具有流动性央行票据等最广义货币（属于M3）。

　　表面看来，这样就天下无事了。但实际并非如此。

　　首先，外汇对应的现金被从流通中赶跑了，但是外汇对应的财富并没有减少。这些财富不会乖乖地呆在央行里吃利息，它们中的相当一部分，要进行投资，当然，也有一部分进入了消费领域，这些投资和消费会最终拉高CPI。

　　另外，中国的货币供应相对于中国的GDP来说，非常庞大。央行能控制进入流通的货币，却很难控制货币的流动速度，而流动速度的增加等于在事实上增加了流动性。

　　美国以0.75万亿美元的M0，7万亿美元的M2创造了15万亿美元的GDP；而中国则以3万亿的M0，40万亿的M2创造了24万亿人民币的GDP。同为发展中国家的印度，则以5万亿卢比的M0和8万亿卢比的M2，创造了41万亿卢比的GDP。

　　相比之下，中国的货币流速惊人地慢。反过来也可以说，它增速的空间非常大。所以，仅仅在数量上控制货币供应量根本无法控制通货膨胀，通货膨胀还是个长期的战争。

　　除了外汇输入而引发通货膨胀之外，国际上大宗商品价格的持续上涨（石油、各种矿产以及农产品）等也被传输到国内，这些都对通货膨胀起到了推波助澜的作用。